前不久，海關(guān)公布上半年外貿(mào)數(shù)據(jù)10倍配資開戶，幾家歡喜幾家愁。
外貿(mào)第一城，不再是上海，而成了曾經(jīng)的小漁村。深圳憑31.7%的增速一騎絕塵，成為外貿(mào)TOP30城市的增長冠軍。
中部六省，分化嚴重。安徽一如既往地穩(wěn)步向前，山西成了大黑馬，江西、湖南、河南卻包攬了全國進出口總額增速倒數(shù)前三。
邊陲省份廣西、西藏站上高地。廣西超過重慶躋身全國外貿(mào)強省第12位，其中出口1918億元，更是歷史同期首次突破1500億元；西藏則同比增長132.4%，增速連續(xù)6個月繼續(xù)保持全國第一。
不過整體來看，今年上半年，仍可謂為數(shù)百萬外貿(mào)人，忙到爆單的一年。
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年上半年，我國貨物貿(mào)易進出口總值21.17萬億元人民幣，同比（下同）增長6.1%，這是歷史同期首次超過21萬億元，再創(chuàng)新高。
其中，外需又明顯好于內(nèi)需。出口12.13萬億元，增長6.9%；進口9.04萬億元，增長5.2%；貿(mào)易順差3.09萬億元，擴大12%。
按季度來看，二季度好于一季度，一季度又好于去年四季度，外貿(mào)規(guī)模逐季加強的趨勢明顯。
單月來看，6月出口數(shù)據(jù)更是大超預(yù)期，預(yù)期7.4%，結(jié)果實際增長了8.6%，達到了2023年4月以來的最高水平。貿(mào)易順差990.5億美元，同比42.4%，打破了2022年7月創(chuàng)下的最高紀錄，再次創(chuàng)造歷史。
而在去年同期，出口還跌破多個數(shù)值。
為什么時隔一年，外貿(mào)集體大爆發(fā)？為什么整體好轉(zhuǎn)的勢頭下，一些曾經(jīng)的外貿(mào)強?。ㄊ校﹨s掉頭向下？
表面熱乎乎，內(nèi)里冷熱不均的背后，正是大國博弈下，貿(mào)易流通法則的變化——誰會做中間品貿(mào)易，誰能掌握“通道國家”，誰便掌握了通往財富的密鑰。
而出口整體回暖的背后，實際還有全球制造業(yè)的回暖，這是一個更值得我們引起注意的信號。
未來，對于外貿(mào)人的考驗，更大了。
一
今年上半年，我國第一大貿(mào)易伙伴依舊是：東盟。
這已經(jīng)是東盟連續(xù)四年坐上第一把交椅了，今年不出意外也基本是它。
是東盟購買力比老歐、老美更強了？當然不是，論GDP總值，東盟10個成員國加起來都只能排到世界第五。
究其緣由，需要大家注意一個概念：中間品。
近年來東盟成員國、印度、墨西哥，正化身為“通道國家”，成為中國與大洋彼岸國家貿(mào)易往來的橋梁。
隨著中國企業(yè)將部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)外移至通道國家，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移或出口轉(zhuǎn)移也帶動了相應(yīng)的中間品的出口。
根據(jù)國際清算銀行（BIS）發(fā)布的報告，2018年以來產(chǎn)業(yè)鏈去全球化的趨勢尚不顯著，但產(chǎn)業(yè)鏈長度在明顯拉長，也就是中間貿(mào)易增加了。
我說個例子大家就明白了。
世界上公認的服裝制造大國是誰？自2010年以來，我國紡織品服裝出口額常年穩(wěn)居世界第一，也一直是美國最大的服裝供應(yīng)國。
可就在今年，越南超越了中國，成為了美國最大的服裝供應(yīng)國，并躋身全球增速最快的三大紡織服裝出口國行列。
但實際上呢，越南出口美國的這些服裝，很多都是從中國進口的。
中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示， 2023年，中國對東盟出口紡織品服裝499.7億美元，與2016年相比，增長177.2億美元。其中，越南占東盟市場的35.9%，出口增量的33.0%，均排名第一位。
所以兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，大洋彼岸山姆大叔身上穿的還是中國料。
這其中，正是服裝半成品、紡織原材料這類“中間品”在發(fā)揮作用。
那么“中間品”現(xiàn)在占到中國總出口的多少呢？
拿2023年來說，中間品出口11.24萬億元，占中國出口總值的47.3%，其對外貿(mào)增量的貢獻更是接近六成。
而最大的“中間商”，便是東盟。2023年，中國東盟貿(mào)易規(guī)模達6.41萬億元，其中中間品貿(mào)易就占了4.13萬億元，相當于一大半都是在做中間貿(mào)易。
這種趨勢，近年正在持續(xù)加強。根據(jù)中國社會科學(xué)院蘇慶義等人的分析，中國與東盟的中間品貿(mào)易增長浮動最為明顯，5年間增長了73%。
此外，歐盟、韓國也呈增長趨勢，美國和日本則在下降。
中國對世界主要經(jīng)濟體出口中間品占中國中間品貿(mào)易出口總額比重，數(shù)據(jù)來源：UN Comtrade Database，圖源：蘇慶義，鄭繼銘，桂子豪.拓展中間品貿(mào)易：市場主導(dǎo)下靶向施策[J].開放導(dǎo)報，2024，(03):22-35.
于是世界便出現(xiàn)了這樣魔幻的一幕，前腳東盟這些中間商剛把從中國進口的中間品拉進門，后腳他們加工后就把貨賣給了美國人，換來了對美貿(mào)易拉升的漂亮成績。深圳、廣西、安徽、山西，今年出口的亮眼表現(xiàn)，都離不開此。
所以我們的出口整體回暖，說來說去，還是大洋彼岸的需求上來了。
二
美國這一波的需求上漲，正是因為新一輪補庫周期，開始了。
過去30年，美國經(jīng)歷了8次完整的庫存周期，其中有7次當美國進入到去庫存尾聲時，美國從中國的進口增速都會拉升（不論直接拉升還是間接拉升）。
華創(chuàng)證券的一份報告顯示，從去年下半年開始，美國進入被動去庫階段。而今年1~3月（最新數(shù)據(jù)更新至3月），實際銷售同比橫盤震蕩，實際庫存同比從1%觸底回升至1.3%。
也就是說，從今年1季度開始，美國或已進入補庫階段。
而根據(jù)歷史經(jīng)驗，補庫周期一般維持在8~12個月左右，所以未來至少半年都會延續(xù)補庫，同時大洋彼岸選舉帶來的關(guān)稅“逐高競賽”或帶來下半年“搶進口”的補庫擾動。
具體來看，機電設(shè)備、電子元件（如集成電路）、紡織服裝、家具等產(chǎn)品都比較容易在此輪補庫中吃到“紅利”。
典型的例子便是深圳。今年上半年，外貿(mào)第一城易主，深圳以31.7%的增速反超上海，并且成為外貿(mào)TOP30城市的增長冠軍。
拉動深圳出口的，正是以上品類：
手機、電腦、家用電器的“老三樣”出口額為1422.9億元、增長20%；
電子元件出口額為1133.6億元，增長31%；
紡織服裝、家具等勞動密集型產(chǎn)品出口額也增長82.6%，至1586.2億元；
這些表現(xiàn)，不亞于“新三樣”對外貿(mào)的帶動效應(yīng)。
三
這一波出口強勁更值得我們引起注意的，除開大洋彼岸，實際還有全球制造業(yè)的回暖。
中泰策略首席分析師徐馳等人提到，2024年以來的制造業(yè)景氣回升有明顯特征：
歐美制造業(yè)PMI有好轉(zhuǎn)跡象；
日本制造業(yè)活動自一年來首次擴張；
韓國制造業(yè)則以兩年來的最快速度擴張；
中國也顯示出反彈的初步跡象；
全球似乎進入一輪制造業(yè)擴張周期。
這也在一定程度上解釋了，為什么我國今年上半年出口產(chǎn)品中，機電產(chǎn)品整體增長了8.2%，占到了總出口的近六成。
背后的邏輯，正是世界大國經(jīng)濟建設(shè)逐步由效率優(yōu)先向安全優(yōu)先的思維轉(zhuǎn)變。
比如特朗普不論是之前執(zhí)政還是此次再次參選，一直振臂高呼的，正是要重振工業(yè)、重振制造業(yè)。他形容民主黨“眼中只有私利與金錢游戲，忽略了美國工人的淚水與農(nóng)場主的嘆息”，而他勢必要“引領(lǐng)美國走出泥潭，重振工業(yè)榮光”，他認為唯有這樣，才能保持美國的全球地位。
而歷史的經(jīng)驗也在告訴人們，一個國家的安全，需要工業(yè)、軍事、制造業(yè)的保障。美國霸權(quán)的建立和維持依賴的也正是強大的工業(yè)和軍事實力。
“李迅雷金融與投資”的一篇文章提到：
1941年日本海軍偷襲珍珠港，美國正式加入二戰(zhàn)，依托其強大的軍備生產(chǎn)力，豐富的工業(yè)基礎(chǔ)和資源，能夠快速地轉(zhuǎn)換到戰(zhàn)時生產(chǎn)模式，大規(guī)模生產(chǎn)軍艦、飛機等軍用裝備。美國迅速動員其工業(yè)和軍事力量，修復(fù)了受損的艦隊，并建造了大量新的軍事裝備，成為改變二戰(zhàn)膠著局面的重要力量之一。
站在這樣的角度思考，便會理解為什么這幾年大洋彼岸聲量大的不再是輕資產(chǎn)、高利潤的“華爾街風”，而變成了人們對于制造業(yè)回歸的呼喚，對供應(yīng)鏈重構(gòu)的期盼。
而對于我們來說，在這樣一個擴張周期，也不乏機會。中國作為全球制造業(yè)大國，在500種主要工業(yè)產(chǎn)品中，有四成產(chǎn)品產(chǎn)量位居世界第一。
世界大國對本國制造業(yè)的擴張推動，也勢必帶來中上游等資源產(chǎn)品的需求，這也意味著中國工程機械、設(shè)備的出口乃至有色資源短期內(nèi)將持續(xù)強勢。
不過西方大國發(fā)展邏輯從效率至上到更加重視安全的轉(zhuǎn)變，也將預(yù)示著，貿(mào)易保護的加強，貿(mào)易摩擦的加劇。
未來，將更加考驗外貿(mào)人的生存智慧。
作者：竹芒10倍配資開戶
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