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7月美國(guó)CPI環(huán)比上漲0.2%同比上漲2.9%，這是CPI自2021年3月以來(lái)首次跌破3%。7月美國(guó)批發(fā)通脹PPI環(huán)比上漲0.1%，同比上漲2.2%，低于預(yù)期。最新的零售物價(jià)CPI和批發(fā)物價(jià)PPI低于預(yù)期，增大了美聯(lián)儲(chǔ)最快下個(gè)月降息的概率。
一、7月美國(guó)CPI環(huán)比上漲0.2%同比上漲2.9%，這是CPI自2021年3月以來(lái)首次跌破3%。
根據(jù)美國(guó)勞工部8月14日周三發(fā)表的消費(fèi)物價(jià)數(shù)據(jù)，在持續(xù)一年的5.5%的高利率壓制下，7月份通脹率如預(yù)期回落，這增加了美聯(lián)儲(chǔ)在9月份降息的概率。
消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）是衡量商品和服務(wù)價(jià)格的廣泛指標(biāo)，美國(guó)7月份CPI環(huán)比上漲0.2%，符合預(yù)期；同比上漲2.9%。低于道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均3%的預(yù)期，也比6月份的通脹率回落了0.1個(gè)百分點(diǎn)。CPI從6月份的3%降至2.9%，這是該指數(shù)自2021年3月以來(lái)首次跌破3%。
剔除食品和能源，7月份美國(guó)核心通脹環(huán)比上漲0.2%，同比上漲3.2%，也符合預(yù)期。
根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局的報(bào)告，CPI同比漲幅是自 2021 年 3 月以來(lái)的最低水平，而核心CPI是自 2021 年 4 月以來(lái)的最低水平。
7月份，住房?jī)r(jià)格環(huán)比上漲0.4%，是所有項(xiàng)目通貨膨脹增長(zhǎng)的90%的原因。食品價(jià)格環(huán)比上漲0.2%，而能源價(jià)格持平。
盡管7月美國(guó)食品通脹疲軟，但也有多個(gè)類(lèi)別的食品價(jià)格出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，最明顯的是雞蛋，價(jià)格環(huán)比上漲了5.5%。但谷物和烘焙食品價(jià)格環(huán)比下跌0.5%，乳制品和相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比下跌0.2%。在家食品（主要是雜貨）的價(jià)格在7月份增長(zhǎng)了0.1%，可以忽略不計(jì)，在過(guò)去12個(gè)月中僅上漲了1.1%。
與 2023 年 7 月對(duì)比，肉類(lèi)、家禽和魚(yú)類(lèi)價(jià)格上漲了 1.9%，牛奶價(jià)格上漲了 1.2%。
但價(jià)值更大的商品和服務(wù)價(jià)格有所降低。比如二手車(chē)價(jià)格同比下降了10.9%、機(jī)票價(jià)格下跌2.8%，汽油價(jià)格下跌了2.2%。
CNBC報(bào)道稱(chēng)，許多消費(fèi)品牌現(xiàn)在表示，他們看到購(gòu)物者越來(lái)越多地傾向于討價(jià)還價(jià)。
亞馬遜首席執(zhí)行官安德魯·賈西（Andrew Jassy）在公司本月的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上說(shuō)：“我們看到平均售價(jià)較低......現(xiàn)在因?yàn)榭蛻?hù)在可能的情況下繼續(xù)降低價(jià)格 “。
分析師表示，在7月份，這家電子商務(wù)巨頭的Prime Day銷(xiāo)售活動(dòng)中，一連串的折扣幫助刺激了需求。
與此同時(shí)，麥當(dāng)勞計(jì)劃延長(zhǎng)最近一項(xiàng)5美元的餐點(diǎn)計(jì)劃，在這家快餐連鎖店看到其菜單價(jià)格上漲削弱了客流量后，人們已經(jīng)接受了這項(xiàng)計(jì)劃。
甚至航空公司和酒店也在繁忙的夏季大幅降價(jià)，為最后一刻的度假者提供了一些多年來(lái)最優(yōu)惠的價(jià)格。
7月份消費(fèi)者價(jià)格漲幅放緩至疫情后的最低水平，這表明困擾美國(guó)經(jīng)濟(jì)的通脹飆升終于開(kāi)始消退。
最新的數(shù)據(jù)增加了越來(lái)越多的跡象，表明消費(fèi)者自大流行以來(lái)遭受的快速價(jià)格上漲正在減弱，并給美聯(lián)儲(chǔ)帶來(lái)了最快下個(gè)月降息的概率。
二、7月美國(guó)批發(fā)通脹PPI環(huán)比上漲0.1%，同比上漲2.2%，低于預(yù)期。
自美聯(lián)儲(chǔ)從2022年3月開(kāi)啟加息通道打壓通脹以來(lái)，美國(guó)的通脹數(shù)據(jù)已逐漸回落至美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)附近。與此同時(shí)，美國(guó)勞工部8月13日周二的另一份報(bào)告顯示，代表批發(fā)通脹的生產(chǎn)者價(jià)格（PPI）在7月份環(huán)比僅上漲0.1%，低于道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均0.2%的預(yù)期。剔除波動(dòng)較大的食品和能源成分，核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)了0.3%。
7月份，美國(guó)PPI同比上漲2.2%，符合預(yù)期，但比6月份PPI的同比漲幅2.7%，回落了0.5個(gè)百分點(diǎn)。
盡管PPI中的最終需求商品價(jià)格環(huán)比上漲0.6%，為2月以來(lái)的最大漲幅，但批發(fā)通脹數(shù)據(jù)總體上相對(duì)溫和，主要原因是能源價(jià)格漲幅回落。7月份能源批發(fā)價(jià)格同比上漲1.9%，其中汽油價(jià)格上漲2.8%。
根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，7月份與產(chǎn)品價(jià)格有所上漲不同，服務(wù)業(yè)批發(fā)價(jià)環(huán)比下滑了 0.2%，這是自 2023 年 3 月以來(lái)的最大跌幅。其中貿(mào)易服務(wù)價(jià)格下降1.3%，機(jī)械和車(chē)輛批發(fā)價(jià)格下降4.1%，投資組合管理價(jià)格增長(zhǎng)2.3%，抵消了服務(wù)價(jià)格的部分下跌。
PPI被認(rèn)為是通貨膨脹即CPI的領(lǐng)先指標(biāo)，因?yàn)樗鼜闹圃焐桃约吧唐泛头?wù)供應(yīng)商的角度衡量早期的通貨膨脹。周三公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI，則是衡量消費(fèi)者在市場(chǎng)上支付的實(shí)際價(jià)格的指標(biāo)。
這兩項(xiàng)指標(biāo)都受到經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者的密切關(guān)注，以關(guān)注通脹跡象。盡管美聯(lián)儲(chǔ)更密切地關(guān)注商務(wù)部的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)，但CPI和PPI都會(huì)納入這一計(jì)算。
三、最新的零售物價(jià)CPI和批發(fā)物價(jià)PPI低于預(yù)期，增大了美聯(lián)儲(chǔ)最快下個(gè)月降息的概率。
此前美聯(lián)儲(chǔ)官員誓言要繼續(xù)抗擊通脹，直到他們達(dá)到2%的目標(biāo)，而最新的通脹數(shù)據(jù)在很大程度上符合美聯(lián)儲(chǔ)的要求。
在美國(guó)勞動(dòng)部最新的通脹數(shù)據(jù)出爐之際，市場(chǎng)已完全消化了美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)預(yù)期將在9月會(huì)議上降息的信息。現(xiàn)在的主要問(wèn)題是美聯(lián)儲(chǔ)在降息的幅度上如何選擇，是降息四分之一個(gè)百分點(diǎn)，還是半個(gè)百分點(diǎn)？
紐約聯(lián)儲(chǔ)周一公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，消費(fèi)者對(duì)三年后通脹的看法降至2.3%，為該調(diào)查11年歷史上的最低水平。
此外，調(diào)查還顯示，消費(fèi)者，尤其是收入水平較低的消費(fèi)者，開(kāi)始更多地受到通貨膨脹的影響。例如，未來(lái)三個(gè)月未能償還最低債務(wù)的可能性躍升至13.3%，為2020年4月以來(lái)的最高水平。
對(duì)信貸準(zhǔn)入的預(yù)期也有所下降，未來(lái)一年的家庭支出增長(zhǎng)幅度預(yù)期降至2021年4月以來(lái)的最低水平。
面對(duì)最新的數(shù)據(jù)變化，美聯(lián)儲(chǔ)官員已表示愿意放松貨幣政策，盡管他們一直小心翼翼地不承諾具體的時(shí)間表，也不猜測(cè)降息的速度。期貨市場(chǎng)定價(jià)目前顯示，在9月17日至18日的會(huì)議上，降息四分之一或半個(gè)百分點(diǎn)的可能性相等，到2024年底至少降息1個(gè)百分點(diǎn)。
此外，隨著通脹的緩解，對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩的擔(dān)憂，似乎也增加了美聯(lián)儲(chǔ)自新冠危機(jī)以來(lái)首次開(kāi)始降息的可能性。
上周，在一份疲軟的就業(yè)報(bào)告引發(fā)了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩幅度過(guò)大的擔(dān)憂之后，市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)將在9月大幅降息半個(gè)百分點(diǎn)，而不是四分之一個(gè)百分點(diǎn)。這種可能性在一周前為69%，但在CPI數(shù)據(jù)公布后，周三降至不到44%。而降息四分之一個(gè)百分點(diǎn)的可能性也為44%。
許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美聯(lián)儲(chǔ)從2022年春季開(kāi)始的加息成功地減緩了通脹。通過(guò)提高借貸成本，央行抑制了對(duì)商品和服務(wù)的需求，使企業(yè)更難繼續(xù)提高價(jià)格。
不過(guò)，最近降溫的勞動(dòng)力市場(chǎng)可能一直在給消費(fèi)者帶來(lái)壓力。7月份失業(yè)率增加到4.3%，雖然仍處于歷史低位，但為2017年夏季以來(lái)的最高水平。
在勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況日益令人擔(dān)憂的情況下，我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將認(rèn)為通脹足夠接近其目標(biāo)，并在9月的會(huì)議上開(kāi)始降息周期。
【作者：徐三郎】配資頭條
文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表炒股配資公司觀點(diǎn)
